内部收益率

內部收益率

內部收益率（Internal Rate of Return，簡稱IRR）是評估投資專案獲利能力的核心財務指標。它的定義是使淨現值（NPV）等於零的折現率，也就是讓未來所有現金流量的現值總和恰好等於初始投入的金額。

計算方式

1. 列出專案期間的每期現金流入與初始投資額。
2. 透過數值方法（如牛頓法或試誤法）求解，使得 Σ( cashflow_t / (1+IRR)^t ) = 初始投資。
3. 計算得出的 IRR 即為內部收益率。

決策應用

在資本預算決策中，常將 IRR 與企業的必要報酬率或資金成本比較：

• 若 IRR > 必要報酬率，專案具備財務可行性，值得投資。
• 若 IRR < 必要報酬率，則可能導致價值毀損，建議放棄。

限制與注意事項

• IRR 假設所有現金流均可按同一比率再投資，現實中可能不符。
• 當現金流符號變動多次時，會出現多重 IRR，需結合淨現值或其他指標綜合判斷。

總之，內部收益率是衡量投資回報的重要尺度，適用於长期资本支出决策，但在使用時應注意其假設前提與局限性。